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fpmarkets外汇:本周数据公布，美联储可能放弃2025年降息

时间：2025-01-14 来源：FP Markets 作者：FP Markets

本周将要发布的两份经济报告，对投资者来说可能是坏消息。因为数据将显示通胀的持续存在，对于美联储和投资者来说，数据可能会导致美国的经济学家放弃美联储关于宽松政策的仍和可能性。
事实上，通胀持续稳定以及令人惊讶的强劲就业市场，导致美国银行的经济学家放弃了今年美联储任何宽松政策的可能性。这是一个巨大的转变，令投资者对2025年能否重现过去两年强劲的市场表现感到担忧。
fpmarkets外汇表示，在强于预期的就业报告发布后，我们修改了对美联储的展望：我们不再预期任何进一步的降息，通胀高于目标水平，风险偏向上行，经济活动强劲，劳动力市场似乎已经稳定下来。
就在去年9月份，美联储官员们还暗示今年可能降息一个百分点。他们在去年12月的议息会议上将这一预期减半。本周，华尔街的目光将集中在劳工统计局连续发布的两份报告上：衡量批发价格的生产者物价指数（PPI）将于北京时间周二晚公布，消费者物价指数（CPI）预计将于周三晚公布。去年11月PPI年率为3%，核心CPI年率为3.3%，两者均为2023年2月以来的最高水平。
市场预计，美国去年12月份PPI月率将录得0.3%，核心PPI月率也将录得0.3%。关于衡量全经济商品和服务的CPI，市场预测其月率将录得0.3%，核心CPI月率将小幅放缓至0.2%；年率预计将分别录得2.8%和3.3%。
由于美联储的目标通胀率为2%，所有这些数据都表明，美联储仍需努力才能实现其目标。

然后是劳动力市场形势，这是美联储双重目标的另一面。上周五劳工统计局关于非农就业人数的报告显示，就业人数增长了25.6万，而失业率小幅下降至4.1%。通胀和就业的变动正趋于一致，这使得美联储难以证明进一步放松利率政策是合理的。事实上，政策制定者可能会发现自己不得不收紧政策。基本情景是美联储将长期维持利率不变，但下次行动的风险偏向于加息，如果核心PCE通胀同比增速超过3%，并且长期通胀预期脱锚，那么美联储可能就会恢复加息。
2025年美联储维持利率不变的比例一直在上升，不过交易员门却仍然希望并认为年底降息25个几点的占比为50%以上。与此同时，在周一的时候，根据芝商所的美联储观察工具，联储使用商务部的PCE物价指数作为其主要的通胀衡量和预测工具数据显示，该数据会采用PPI和CPI数据中的部分分项。美联储在1月28日至29日的会议上维持利率不变的可能性接近100%。

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